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21日，A股全天維持弱勢震蕩格局，滬指跌破3200點整數(shù)關(guān)口。截至收盤，滬指跌1.31%報3197.90點，深成指跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.62%；兩市合計成交10220億元。盤面上看，化工機械、火力發(fā)電、機床制造等板塊逆勢走強，出版、影視音像、半導體、軟件服務、船舶等板塊走弱；概念股方面，復合銅箔、減速器等概念拉升，云游戲、知識產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)要素等概念回調(diào)。

信達證券認為，當前股市已接近底部，下半年具備一定的修復空間。3月以來A股指數(shù)出現(xiàn)明顯回調(diào)，當前股市已接近底部。(1)指數(shù)當前已計入較多的悲觀預期，使用滬深300計算的股債性價比已經(jīng)達到了近5年以來的較高分位。一般而言，市場底要早于經(jīng)濟底。回顧歷史，每一輪庫存周期的底部均早于股市的底部。三季度末我國有望開啟新一輪庫存周期，預計股市在6月份有望基本企穩(wěn)。(2)6月13日央行超預期下調(diào)OMO利率，有助于提振市場信心，后續(xù)一系列政策組合拳或可以期待。

該機構(gòu)指出，關(guān)注兩條投資主線，一是庫存處于低位，且受益于內(nèi)需修復彈性較大的消費板塊；二是半導體+AI。對于債市而言，本次央行降息并非意味著利好出盡。短期內(nèi)，“弱復蘇+貨幣寬松”邏輯仍在。未來一年內(nèi)或仍有1-2次降息，利率中樞有望持續(xù)下行。